Anthropic nie zwalnia: giełdowy debiut mimo turbulencji na rynku AI

Rynek technologiczny właśnie przeżył jedną z największych wyprzedaży na Nasdaqu, a równolegle na światło dzienne wyszły rewelacje o romansie menedżera odgrywającego kluczową rolę w boomie na sztuczną inteligencję z osobą podejrzewaną o szpiegostwo na rzecz Chin. W takich warunkach większość spółek odłożyłaby plany upublicznienia na spokojniejsze czasy. Anthropic robi dokładnie odwrotnie, jak donosi „The Wall Street Journal”, firma odpowiedzialna za modele Claude postanowiła brnąć dalej z przygotowaniami do pierwszej oferty publicznej.

Zgodnie z ustaleniami dziennika spółka ma w tym tygodniu ogłosić przedział wyceny, w jakim zaoferuje akcje inwestorom, a sam debiut na parkiecie miałby nastąpić w czwartek lub piątek kolejnego tygodnia. To tempo godne najbardziej gorących lat internetowej hossy, od ujawnienia widełek do pierwszego notowania minie zaledwie kilkanaście dni.

Najciekawsze jest jednak to, co dzieje się z samą wyceną. Jeszcze kilka miesięcy temu mówiono o pułapie 2 bilionów dolarów, potem cel obniżono do 1,5 biliona, a teraz część inwestorów instytucjonalnych naciska na jeszcze niższy poziom. To sygnał, że kapitał przestał kupować historię o nieograniczonym wzroście bez pytania o cenę, i że nawet największe nazwiska w branży muszą negocjować z rynkiem, a nie tylko dyktować warunki.

Kontekst porównawczy jest wymowny. OpenAI, główny konkurent Anthropic, pozyskało w zeszłym tygodniu 11 miliardów dolarów przy wycenie 1,25 biliona dolarów, czyli znacznie mniej, niż zakładane pierwotnie 20 miliardów. Zaostrzenie apetytów inwestorów widać więc po obu stronach najważniejszego pojedynku w generatywnej AI.

Dla obserwatorów rynku debiut Anthropic będzie czymś więcej niż transakcją jednej firmy. Wycena, jaką ostatecznie zaakceptują inwestorzy, posłuży jako publiczny barometr temperatury całego sektora, pierwszy tak czytelny, bo oparty na realnym popycie, a nie na prywatnych rundach finansowania. Jeśli popyt okaże się słabszy od oczekiwań, falę korekt odczują nie tylko giełdowe spółki technologiczne, ale też startupy liczące na kolejne rundy.

Anthropic zdaje się zakładać, że lepiej sprawdzić się na rynku w trudnym momencie i udowodnić odporność modelu biznesowego, niż czekać na idealną pogodę, która może nie nadejść. To odważna gra: jej wynik ustali nie tylko wartość samej spółki, lecz także to, jak inwestorzy będą w najbliższych kwartałach wyceniać całą rewolucję AI.